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Акции, облигации, фонды и пр. 7

19.10.18 20:02
Re: Акции, облигации, фонды и пр. 7
 
Rossner старожил
Rossner
in Antwort blackalex69 19.10.18 18:43, Zuletzt geändert 20.10.18 01:19 (Rossner)
oh je! безум

Алекс,
ты куда пропал?
Скажи своё мнение.
По ставкам,PG и банкам и.т.д.

Я PG поменял на BAC.

GIS у меня в депо.

Что скажешь по статье?


Перевод с Французкого языка (google).


Ist General Mills Dividende nachhaltig? Dividendenhistorie und Cashflow-Trends geben uns ein gutes Bild

Als Ertragsinvestor bin ich immer auf der Suche nach Aktien, die gute Dividenden zahlen und aus dem einen oder anderen Grund in den Scheiterhaufen geraten sind. Hat der Markt einen klaren und rationalen Grund, ins Exil zu gehen, oder ist der Markt in einem Klima der Unsicherheit und allgemeinen Nervosität zu reaktionsfähig? Die Messung der Rendite früherer Dividenden, die aktuelle Entwicklung des Cashflows der Unternehmen und das Verständnis der wichtigsten Hürden, mit denen das Unternehmen in den kommenden Jahren konfrontiert sein könnte, sind die Methoden, anhand derer ich feststellen kann, ob die Dividende nachhaltig ist oder nicht. wenn er auf dem Weg zu einem unerbittlichen, unerbittlichen Eintauchen in den Styx ist.
Geschichte der Dividenden



General Mills (GIS) hat laut Yahoo Finance seit 1983 eine Dividende gezahlt, obwohl die Website des Unternehmens behauptet, eine ununterbrochene Dividende für 119 Jahre gezahlt zu haben! Aber sobald ich Daten finden kann (die GIS-Website stammt erst aus dem Jahr 1994), hat GIS seine Dividende nie reduziert, obwohl sie die Dividende zwischen Januar 1999 und Juli 2004 nicht erhöht hat (22 Quartale) . GIS hat seine Dividende seit 2004 jedes Jahr bis 2017 oder 14 Jahre erhöht, um es als "Dividend Contender" auf David Fishs CCC-Tabelle zu qualifizieren.
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Dividendengeschichte Quelle: Yahoo Finance



Diese Grafik und die folgende Grafik zeigen, dass das Dividendenwachstum nicht sehr gut zu den Rezessionen passt. In den letzten 6 Jahren hat sich die Dividendenwachstumsrate für das GIS verlangsamt, aber auch die Dividendenwachstumsrate des S & P 500 ist gefallenю


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Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate über 15 Jahre für das GIS liegt bei 8,8%, die CAGR S & P 500 Dividende bei 4,9%, dank der Wachstumsrate von -23,2% für das Jahr 2009 im Vergleich zu 2008.
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Diese Grafik zeigt die langfristigen Trends der aktuellen GIS- und S & P 500-Renditen. GIS hat den größten Teil seiner Performance-Geschichte zwischen 2,5% und 3,5% und seit Mitte der 1990er Jahre verbracht der S & P 500. Im letzten Monat stieg die GIS-Performance jedoch an, während der S & P 500 leicht zurückging. Beachten Sie, dass es andere Perioden gab, in denen die Rendite sprang, also ist dieser jüngste Trend nicht einzigartig. Aber der Markt zeigt offensichtlich Besorgnis.



Cashflow-Trends



Das beste Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Dividende zu halten und seine Dividende zu erhöhen, ist die Entwicklung der Cashflows. (Alle unten aufgeführten CF-Daten stammen von Mergent On-Line)
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Normalerweise kombiniere ich den Gewinn pro Aktie mit dem CFFO pro Aktie und den gezahlten Dividenden pro Aktie. Aber ich teile sie in diesem Artikel für Klarheit. Hier haben die Umsätze deutlich abgenommen und sich zuletzt erholt. Das Diagramm des Nominaleinkommens (nicht gezeigt) zeigt ähnliche Trends.
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CFFO pro Aktie folgte einem ähnlichen 4T-Modell, aber mit weniger Varianz. Was in diesem Chart wichtig ist, ist, dass das Dividendenwachstum das Wachstum der CFFO trotz Schwankungen nicht übersteigt. Ein höheres Wachstum der Dividende pro Aktie als das Wachstum der CFFO pro Aktie wäre ein wichtiges Anlieg.
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Nach Abzug von Ausschüttungen an nicht beherrschende Anteile (NICs), unterteilt in eine gemeinsame Dividende, zeigt die CFFO die Ausschüttungsquote an. Dies hat auch vorhersehbar ein historisches sinusförmiges Muster gezeigt, und in den letzten 4 Quartalen mit 40% ist es für einen großen Nahrungsmittelhersteller ungefähr richtig. Dieser Trend hat sich jedoch auf lange Sicht allmählich verstärkt, was die Anleger beunruhigt.
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Der Nettozinsaufwand, ausgedrückt als Prozentsatz der CFFO vor Abzug der Zinsen, lag stets zwischen 10% und 12% und ist derzeit 9,6% höher als im letzten Quartal. Der Trend ist hier günstig und die Höhe der Zinsbelastung ist typisch für einen Lebensmittelhersteller. Beachten Sie auch, dass das GIS den Nettozinsaufwand, dh die Zinsaufwendungen abzüglich der Zinserträge, angibt. Normalerweise versuche ich nur die Zinsgebühren zu zeigen, obwohl das GIS dies nicht meldet. Die Zinserträge, die jährlich ausgewiesen werden, beliefen sich in den letzten Jahren jedoch jährlich auf weniger als 2% der jährlichen Zinsaufwendungen, was vernachlässigbar ist.



Eine weitere nützliche Maßnahme für den CF ist der Betrag an liquiden Mitteln für Investitionstätigkeiten oder CFFI, den die Gesellschaft mit ihrer CFFO nach Ausschüttungen an NCI, Vorzugsaktionäre und Zahlung der gemeinsamen Dividende absichern kann. Finanziell solide Unternehmen können Investitionen in den meisten Jahren vollständig finanzieren, was bei GIS der Fall zu sein scheint.
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(Anmerkung: 2016 ist 0%, weil das Unternehmen ein positives Netto-FIC für dieses Jahr hatte, was bedeutet, dass der durch den Verkauf von Investitionen generierte Netto-Geldbetrag das Netto-Geld für neue Investitionen übersteigt ... eine ungewöhnliche Situation für die die meisten großen Unternehmen). Für ein Unternehmen, eine ausreichende Liquidität verfügt Aktien zum Rückkauf und seine Schulden zu bezahlen, muss das Unternehmen ausreichende Netto operativen Cash generieren und Dividenden und andere Ausschüttungen, die nicht viel von diesem operativen Cash verbrauchen. In den letzten zehn Jahren hat das GIS (in Milliardenhöhe) 22,6 Mrd. USD in CFFO generiert, 8,4 USD für Ausschüttungen und 8,3 Mio. USD für CFFI gezahlt. Dies ermöglichte etwa 6 US-Dollar für Aktienrückkäufe und Schuldenabschreibungen. Eine Grafik, die den gesamten kumulierten CFFO und Cash-Flow aus Finanzierungstätigkeiten oder CFFA mit hinzugefügten Ausschüttungen besser darstellt.
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Beachten Sie, dass dies ein kumulatives CFFA-Netto von Ausschüttungen

(hinzugefügt) und vierteljährlichen Änderungen in Cash & amp;

Zahlungsmitteläquivalente (C und CE) hinzugefügt / (subtrahiert) zurück.

Aber dies zeigt deutlich, dass die GIS der Lage war, genügend Ermessens

Cash zu generieren Nettoverpflichtungen Kapitalstruktur (Fremd- und

Eigenkapital) in diesem Zeitraum zu reduzieren, ohne das Wachstum OCFF

zu reduzieren. Dies ist ein starker Indikator für die Fähigkeit des

Managements, aus operativem Geschäft frei verfügbare Barmittel zu

generieren.


Industrielle Futures-Risiken


Als Lebensmittelhersteller steht diese Branche ständig unter Druck, auf sich

ändernde Verbraucheranforderungen zu reagieren. Großvolumige,

abgepackte und vorbereitete Lebensmittelprodukte, die im Mittelpunkt der

GIS-Produktion stehen, werden nach und nach auf die Nachfrage nach

frischen, biologischen und qualitätsorientierten Produkten umgestellt.

Die Produktion und der Vertrieb von historischen Nischenprodukten, wie

zum Beispiel Whitewave Foods (NYSE: WWAV), Whole Foods und Hain

Celestial Group (NASDAQ: HAIN), allmählich ihren Marktanteil auf Kosten

der traditionellen Hersteller von zubereitete Lebensmittel erhöhen.

Glücklicherweise hat GIS beim Erwerb von Bio-Unternehmen wie Muir Glen

und Cascadian Farms Fortschritte gemacht, obwohl dieses Segment immer

noch einen kleinen Anteil des jährlichen GIS-Umsatzes ausmacht. Die

kürzlich erfolgte Aufnahme von Blue Buffalo (natürliches Haustierfutter)

ist Teil dieser Evolution für GIS. Aber da die Baby-Boom-Generation

verringert Verbrauch und Generation Y und Generation Y Familien erhöhen

und Erhöhung des Verbrauchs, werden ihre Anwendungen weiter drehen zu

„frisch“, „Bio“, „gesund“ und " sozial verantwortlich ". In seiner

langen Geschichte musste sich das GIS-Management mit einer Reihe von

scheinbar katastrophalen Problemen auseinandersetzen, wie

Produktproblemen, Arbeitsproblemen, Auslandsproblemen,

Lieferkettenproblemen, Wettbewerbssorgen und regulatorische Fragen.

einen stetigen Strom von Management-Herausforderungen schaffen. Lesen

Sie den Bericht der Aktionäre der Richtung des GIS über die Risiken und

den Lagebericht, sehe ich nichts, das deutet darauf hin, dass es die

Herausforderungen der Zukunft anders als sie in der Vergangenheit waren.


Abschluss


GIS zeigte deutlich eine Verlangsamung des Umsatzes und eine Verlangsamung weniger ausgeprägt, aber immer noch deutlich OCFF über einen Zeitraum von vier Vierteln zwischen dem 3T15 und 2T17, obwohl die letzten drei Quartale gezeigt haben, einen deutliche Verbesserung Trends in der Cash-Flow. Rückblickend im Frühjahr 2013 können wir das gleiche Muster sehen ... fast wie eine Achterbahn des Cashflows. Andere Cash-Flow-Indikatoren wie Dividendenausschüttungsquoten und Änderungen des Zinsaufwands zeigten eine jüngste vierteljährliche Verbesserung.

Die Geschichte der GIS Dividenden ergab, dass es sich um eine nicht-zyklische Aktion war, weil im Gegensatz zu der Dividende von den S & P 500 konnte man nicht einmal sagen, dass es eine Rezession in den Jahren 2007-2009 . Das Dividendenwachstum und die historischen Renditen bemerkenswert konsistent ... zumindest bis in den letzten Wochen, wenn die Gewinnprognosen von 3 bis 4% auf 0,1% gestiegen, vor allem aufgrund günstiger Wechselkurse . Dies führte zu einem plötzlichen Anstieg der laufenden Rendite aufgrund des Kursrückgangs. Ich sehe nichts in GIS, die sie deutlich von jeder anderen Zeit in seiner langen Geschichte, und ich sehe keine signifikanten Veränderungen in der Branche und keinen negativen Cash-Flow darauf hindeutet, dass die GIS-Kommission wird eine Änderung der Dividendenpolitik macht.

Für diejenigen, die für eine zuverlässigen Dividenden langfristig investieren, bei der aktuellen Rate von 4,35%, erscheint GIS ein guter Kandidat zu sein.

Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigenen Meinungen aus. Ich bekomme dafür keine Entschädigung . Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einer Firma, deren Lager in diesem Artikel erwähnt wird.


http://business.freefrencharticles.com/index.php/2018/03/3...

Один в грехе,а все в ответе.
 

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