Цифры на красном колпачке регулируют количество воды, пропускаемое вентилем при полностью открытом термостате. N - максимально открытый, 7-6-5... менее открытый
Что должно быть выставлено зависит от всей отопительной установки в доме. Пример вентиля похожего на твой:
http://waerme.danfoss.com/PCMPDF/VDTVC103_013G7315.pdf
При снятом термостате металлический штырь в середине должен быть полностью выдвинут наружу - соответствует полностью открытому термостату (попробуй его задвигать-выдвигаться он должен сам, при этом не помешает его смазать).
Выставь термостат на максимальное положение (5-6, не знаю какой у тебя) и в этом положении одевай его на вентиль. Термостат должен вплотную подойти изнутри к металлическому штырю, но не нажимать его. В этом положении закрепи.
Если термостат работает, то всё должно бытъ ок. Как уже писали выше, моментально ничего не изменится. Для проверки нужно время.
Чтобы проверить сам термостат, можно положить его на какое то время в холодильник, а потом на горячую батарею, при этом следить, как изменяется положение рабочей поверхности термостата. Оно должно существенно изменяться.