Фундаментальные стратегии на Forex
Как и технический анализ, фундаментальный анализ рынка Форекс может служить основой для построения торговых стратегий. При этом большое значение имеет временной горизонт: в краткосрочном периоде фундаментальный анализ применим в торговле на новостях, а в долгосрочном периоде - для позиционной торговли.
Торговля на новостях
Фундаментальные экономические факторы – это вовсе не абстрактное понятие. Каждый день трейдеры сталкиваются с ними в форме новостей, публикуемых в экономическом календаре. Экономические индикаторы выходят в виде отчетов в установленное время (еженедельно, ежемесячно, ежеквартально).
Существуют различные подходы к использованию экономического календаря. Некоторые трейдеры торгуют «на новостях», т.е. открывают позиции в соответствии со своими ожиданиями по изменению экономического индикатора (например, ожидается рост ВВП еврозоны – покупают евро). Другие наоборот, избегают новостей, так как торговля на них сопряжена с определенным риском. Такие трейдеры предпочитают дождаться, пока рынок «переварит» новость, и войти в уже оформившийся тренд. Следить за новостями нужно вне зависимости от выбранной Вами торговой стратегии. Например, индикатор по американскому рынку труда NFP (nonfarm payrolls) часто вызывает резкие движения валютных пар, что может привести к закрытию Вашей позиции по стоп лоссу.
Как прочитать экономический календарь?
Прогнозное значение (консенсус)
Обычно это значение берется из опроса, проведенного информационным агентством (Bloomberg, Reuters и др.). Эти организации опрашивают 20-240 экономистов, крайние мнения изымаются из выборки, и по оставшимся прогнозам рассчитывается среднее. Консенсус-прогнозы по версии разных агентств могут различаться.
Фактическое значение
Это фактическое значение, опубликованное официальным источником (статистической службой страны или признанным аналитическим центром).
Отклонение
Это разница между фактическим и прогнозным значением. Например, ожидалось, что индекс PMIсоставит 50.0 пунктов, а он оказался равным 50.3. Отклонение равняется 0.3 пункта.
Пересмотр
Это изменение значения за предыдущий период, обычно за прошлый месяц. Если пересмотр большой, то он может оказать достаточно сильное влияние на рынок. Реакция рынка будет еще более сильной в случае сочетания большого отклонения с большим пересмотром.
По каждому важному фундаментальному релизу есть значение консенсус-прогноза, которое определяется экономистами заранее. Если фактическое значение отличается от прогнозного, участники рынка будут удивлены и сразу среагируют на новость. Чем больше неожиданность, т.е. отклонение, тем сильнее будет реакция рынка. На основании исторических данных можно предсказывать, насколько сильное движение цен вызовет определенное отклонение. Например, если валютная пара постоянно проходит 50 пунктов на каком-то отклонении, можно ожидать, что такое же отклонение вновь вызовет движение цены в размере 50 пунктов.
Торговля на новостях требует определенного алгоритма действий. Открывать сделку стоит только тогда, когда образовалось именно то отклонение от консенсуса, которого вы ожидали.
Советы:
- Сконцентрируйтесь на самых важных новостях, которые вызовут наиболее предсказуемую реакцию рынка.
- Подождите публикации показателя, а затем торгуйте в соответствии с планом.
- Реакция рынка на публикацию длится от получаса до 2 часов.
- Если настрой рынка, технический анализ и результат выхода новости указывают в одном направлении, но рынок идет в противоположную сторону, необходимо действовать соответственно рынку. Вполне возможно, что вы упустили какую-то важную причину, лежащую в основе реакции рынка.
- По умолчанию ждите сильной реакции рынка на публикацию новости.
Методы торговли на новостях
Торговля на откате (восстановлении)
- Дождитесь выхода новости. Если наблюдается ожидаемое отклонение, то на основании фактического значения показателя определите направление движения рынка.
- Подождите, пока после первоначальной реакции рынок не откатится назад, примерно на расстояние в 10-15 пунктов от того ценового уровня, который был до выхода новости. Иногда во время больших отклонений можно войти в рынок на расстоянии в 20-30 пунктов от цены, которая была до выхода новости. Рынок, скорее всего, будет отыгрывать новость в течение первых 2-30 минут после ее публикации.
- Стоп лосс нужно будет установить на расстоянии не более 35 пунктов от точки входа в рынок. Важно дождаться, пока рынок откатится назад. Если войти в рынок слишком быстро, можно налететь на стоп.
- Этот вид торговли легче, чем торговля на шпильках, но иногда откат является слишком маленьким или, наоборот, слишком большим.
Торговля на шпильках
- Этот метод торговли применим для торговли на важных новостях, которые вызывают сильное движение на рынке и которые сложно интерпретировать. Для такой торговли хорошо подходит показатель изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (Non-Farm Payrolls, NFP), который обычно выходит в первую пятницу каждого месяца.
- Посмотрите на диапазон, в котором торгуется пара перед публикацией новости. За 5 минут до релиза выставите 2 отложенных ордера (BUY STOP и SELL STOP) на 20 пунктов выше и ниже рыночной цены. Разместите ордера тэйк профит на 40 пунктов выше и ниже соответствующих отложенных ордеров. Что касается стоп лоссов, то тут возможны два варианта: выставить стоп лосс по рыночной цене за 5 минут до выхода новости или вообще его не ставить.
- В случае позитивного исхода вы сможете закрыть одну из сделок с прибылью (не забудьте убрать второй ордер). В случае очень хорошего исхода у вас отработаются обе сделки – сначала с прибылью будет закрыт первый ордер, после чего рынок резко развернется в противоположном направлении (образуется шпилька) и откроет второй ордер. В этом случае вы можете заработать 80 пунктов. В случае негативного исхода цена совершит небольшое движение в одном из направлений, открыв первый ордер, но не достигнет тэйк профита. Затем цена развернется в другом направлении, откроет другую сделку, но снова не дойдет до тэйк профита. Если у вас есть стоп, потери будут ограничены. Если стопов нет, возможна компенсация потерь путем открытия новых ордеров.
Торговля на настрое рынка
Идея простая: поймите настрой рынка и откройте позицию в соответствующем направлении. Существует краткосрочный и долгосрочный настрой рынка. Розничным трейдерам сложно торговать на долгосрочном настрое рынка, т.к. у них недостаточно средств, чтобы пережидать большие просадки, образующиеся в периоды высокой волатильности.
Краткосрочный настрой создается фундаментальными новостями. Если рынок ждет, что данные окажутся лучше консенсуса, он попытается заранее учесть в цене такой исход. В результате имеет смысл стратегия под названием «покупай на слухах, продавай на фактах». Например, если участники рынка ожидают увеличения ставок РБА на следующей неделе, курс пары AUD/USDбудет расти даже за неделю до заседания Резервного банка Австралии: трейдеры будут учитывать в цене перспективу увеличения ставки. Когда же РБА действительно объявит об увеличении ставки, участники рынка, которые уже были готовы к такому исходу, могут начать продавать AUD/USD. Курс пары упадет, т.к. крупные игроки могут попытаться зафиксировать прибыль по своим первоначальным позициям на покупку.
Для того чтобы выиграть от этого типа торговли нужно:
- Быть в курсе предстоящих важных публикаций и событий за несколько дней до того, как они произойдут. К таким событиям относятся объявления о процентных ставках, выход данных по инфляции, ВВП, выступления глав ЦБ и др.
- Следить за недавними релизами и наблюдать за реакцией рынка. Если негативные новости не могут существенно сдвинуть рынок вниз (или наоборот), то на это должна быть какая-то причина.
- Знать, как связаны различные новостные публикации. Например, как влияют розничные продажи на ВВП, PPI на CPI и т.п. Так, если данные по розничные продажам окажутся намного лучше, чем ожидалось, есть все основания готовиться к хорошим данным по ВВП. Таким образом, можно воспользоваться позитивным настроем рынка.
Если вы увидите краткосрочный тренд, открывайте сделки в его направлении. Закрыть такую сделку нужно до выхода новости. Оптимальный заработок на такой торговле составляет от 40 до 100 пунктов, не стоит замахиваться на большее – лучше открыть еще одну сделку на откате после выхода новости.
Отметим, что не каждая публикация важных новостей подходит для торговли на настрое рынка. Если на рынке царит неопределенность, затевать такую торговлю не стоит. Торговать стоит только тогда, когда присутствует четко выраженный краткосрочный тренд.
Позиционная торговля на Forex
Многие трейдеры торгуют, ориентируясь на разницу в процентных ставках, даже не подозревая, что они совершают сделки по carry trade.
Базовый принцип стратегии carry trade достаточно прост: покупаем валюту с высокой процентной ставкой и продаем валюту с низкой ставкой.
Процентные ставки являются своеобразным барометром состояния мировых экономик. Для трейдеров это быстрый и понятный способ, позволяющий оценить, какая экономика сильнее, следовательно, какая валюта будет укрепляться.
Как нам уже известно, стоимость заемных средств в Центробанках разных стран существенно различается. Например, в последние годы процентные ставки в США (0.25%), Японии (0.1%) и еврозоне (0.05%) находятся на исторических минимумах. «Мягкая» монетарная политика этих регуляторов обусловлена необходимостью поддержать экономику в трудные времена «дешевыми» деньгами.
Между тем, в некоторых других странах процентные ставки находятся на значительно более высоких уровнях. Хорошими примерами в данном аспекте являются Австралия (2.5%) и Новая Зеландия (3.5%). Инвестиции в эти экономики традиционно считаются более рискованными, а потому вознаграждаются более высокой доходностью.
Расхождение в монетарных политиках государств позволяет долгосрочным инвесторам эффективно зарабатывать на разнице процентных ставок. Многие крупные игроки активно используют carry trade: они берут кредиты в «дешевых» валютах с низкой процентной ставкой (например, в иене или евро) и вкладывают средства в доходные австралийские и новозеландские активы. При этом иену называют валютой финансирования или фондирования carry trade, а австралиец – валютой инвестирования. В результате таких сделок наблюдается движение капитала из Японии в Австралию, увеличивается спрос на австралийскую валюту и ее курс. Такое движение сильнее всего, когда участники рынка позитивно настроены к риску и готовы вкладывать деньги в более доходные, но и более рисковые товарные валюты, вроде AUD.
Учитывая тот факт, что разница в ставках (по-научному – процентный дифференциал) является одним из важнейших драйверов рынка Forex – в данном примере эта разница будет способствовать росту пары AUD/JPY – такие игроки выигрывают как за счет получения процентной доходности, так и в случае изменения курса пары в нужную сторону. Сильный спрос крупных спекулянтов на какую-то валюту сам по себе является ее драйвером, то есть одним из фундаментальных факторов установления курсов на Forex.
Трейдеры Forex могут использовать этот драйвер для своих позиционных долгосрочных сделок.
Имейте в виду, однако, что для таких позиций одной лишь разницы в процентных ставках может быть недостаточно. Во-первых, значение имеет динамика этой разницы. Так, например, в 2013 году Резервный банк Австралии понижал ставки, и хотя австралийские ставки и доходности и оставались выше японских, с апреля по сентябрь наблюдалась сильная коррекция вниз по паре AUD/USD. Кроме того, следует учитывать ожидания рынка по процентным ставкам в соответствующих экономиках. Обычно центральные банки пытаются управлять этими ожиданиями и заранее готовить рынок к изменению своей политики – особенно это касается повышения процентных ставок. Резкий поворот в настрое рынка может быть основанием для фиксации прибыли по позиционной сделке.
Для того чтобы исключить влияние рыночного «шума» в виде коррекций и колебаний курса, в позиционные сделки рекомендуется входить на срок от 6 месяцев. Кроме того, рекомендуется использовать небольшое кредитное плечо.
СВОПЫ на Forex
Процентные ставки оказывают и более непосредственное воздействие на каждого Forex-трейдера. Говоря об этих ставках, необходимо упомянуть о таком понятии, как СВОП. Сделки на рынке Forex заключаются на условиях SPOT. Это значит, что по всем сделкам, заключенным в текущий рабочий день, поставка валюты должна быть осуществлена на второй рабочий день. Если вы не закрываете сделку, держа валютную позицию открытой, происходит операция переноса этой позиции на следующий день или СВОП. В ходе этой операции позиция закрывается, а затем снова открывается по текущему курсу.
Если вы приобрели валюту с большей процентной ставкой, отдав валюту с меньшей ставкой (например, купили пару AUD/JPY). Минимальный срок банковского кредита - одни сутки и даже за такой короткий срок банки начисляют проценты на используемые в Вашей работе суммы. В рассматриваемом случае банк будет доплачивать вам за каждые сутки, пока вы находитесь в такой позиции. Если же вы продадите пару AUD/JPY, то уже банк будет удерживать с вас суммы за перенос позиции.

Без риска никуда
Если бы курс AUD/JPY не менялся, торгующие по carry trade получили бы гарантированную прибыль за счет разницы в процентных ставках. Но, как вы сами понимаете, неизменного курса на Forex ждать не приходится. Конечно, разница в процентных ставках в пользу Австралии позволяет рассчитывать на рост пары в долгосрочном периоде. Тем не менее, риск все же присутствует и заключается в значительном росте курса валюты с низкой процентной ставкой – в нашем случае, рост курса иены, приводящий к снижению пары AUD/JPY. Рост валюты с низкой ставкой возможен в нескольких случаях. Во-первых, если настрой рынка с риску ухудшится и вырастет спрос на надежные активы с низкой доходностью. В этом плане иена является классической «валютой-убежищем». Во-вторых, на рынок могут повлиять крупные торговые и платежные дисбалансы. Так низкодоходный доллар США привлекает инвесторов даже во время рыночного оптимизма. Это происходит из-за того, что другие страны вынуждены финансировать огромный торговый дефицит Соединенных Штатов, обеспечивая приток средств в американскую экономику и USD.
Вывод: позиционная сделка на Forex может быть неплохим долгосрочным вложением свободных средств. В то же время, прежде чем открывать такую сделку, следует провести анализ перспектив динамики процентных ставок и валютного курса.