www.deraktionaer.de/xist4c/web/DAX--Boerse--Leitindex--Der-Aktionaer--Tho...
Для тех, кто не знаком с индикатором Геберта, я поясню в двух словах, поскольку он очень часто точно отражает будущее направление Дакса.
В начале 90-х Томас Геберт на компьютере обработал тысячи биржевых курсов за последние 30 лет, чтобы выяснить, насколько на курсы влияют те или иные факторы. После тщательной обработки результатов он выявил 4 фактора, больше всего влияющих на рост немецких акций. Если как минимум 3 из этих 4 критериев дают зеленый свет, стоит покупать акции. Если позитивны только два критерия, то в силе остается предыдущий сигнал (т.е. Kauf- oder Verkaufsignal).
Вот эти критерии:
1. Учетные ставки Европейского центрального банка. Если последним решением EZB было снижение ставок, Геберт ставит плюсик, в противном случае - минус. В настоящее время это фактор позитивен, поскольку последним решением было снижение ставок (точнее, главной ставки).
2. Инфляция. Если уровень инфляции за последний год снизился, это тоже дает плюс. В данный момент тут мы имеем минус, поскольку уровень инфляции поднялся с 0,6 до 0,9%.
3. Курс евро к доллару. Этот фактор играет большую роль, поскольку немецкая экономика зависит от экспорта, который выигрывает от низкого курса евро.
4. Время года. Подходящее для покупок время года - с 1 ноября до 30 апреля. Подсчеты Геберта показали, что старая биржевая мудрость "Sell in May and go away" остается в силе. К примеру, год назад Дакс с начала июня потерял почти 13% в течение 6 недель.
Поскольку первые два фактора уравновешивают друг друга, а май для биржи начался сегодня, то все зависело от третьего фактора. Год назад евро стоил 1,3247 доллара. Я отметил, что в четверг курс евро благодаря грекам упал на отметку 1,3135, а в пятницу поднялся выше 1,33. Но сегодня к полудню он опять упал на отметку 1,3238 и т.о. третий фактор остался положительным, счет 2:2 и в силе остается последний Kaufsignal от 1 ноября 2008 года. С того момента Дакс поднялся примерно на 30% и этим лишний раз подтвердил теорию Геберта. "Акционер" утверждал даже, что те, кто с 1996 года покупал с учитом факторов Геберта, имеет плюс в 608%, тогда как Дакс за этот период вырос всего лишь на 137%.
Индикатор Геберта - контриндиктор, он был в минусе в 2000 и 2007 годах, когда настроение на бирже было отличное, экономика росла и прогнозы фирм были сплошь позитивные, и перешел в плюс в конце 2008 года, когда настроение стало паническим.
Этот индикатор пока не скатился в минус только благодаря разрыву греческой бомбы и тому, что хедж-фонды и банки шортят евро. В общем, не было бы счастья, да несчастье помогло. Парадокс: кризис привел к тому, что акции пока можно покупать. И если тенденция на убивание евро вдруг закончится, то индикатор Геберта тут же уйдет в минус и нового Kaufsignal'a придется ждать долго, потому что ни время года, ни инфляция в ближайшее время к лучшему не изменятся, а новое падение евро оставит в силе Verkaufsignal.